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_陕国投资本金解渴 官司再现(图)

2017-11-18 06:26

7月12日,复牌的陕国投A(000563)当日便封死涨停,股价一路飘红,究其原因是近日公布的定向增发方案,截至上周末该股涨幅已达18.88%。与此同时,记者获悉,股民就陕国投A涉嫌虚假年报记载一事将向高级人民法院提起诉讼。

自2009年起,陕国投A便开始着手清理旗下鸿业地产,回归信托主业的计划不言而喻。今年3月份,陕国投A旗下资产均已清理完毕。时隔4个月,陕国投发布公告,计划非公开融资21.3亿元。

一石激起千层浪,随着定增公告的发布,公司股价逆势大涨,众多业内人士一致看好。业内分析人士认为,此次增发方案若是成功将会增加公司净资本,有利于公司在金融信托领域扩展新业务。

值得关注的是,陕国投能否如业内人士预测一样,顺利拿到信托全牌照业务。第一大股东的换位又会对公司带来哪些影响?

 定向增发 资金解困

陕国投A一直以来,受困于资金紧张的问题而限制了自身发展。分析人士认为,此次定向增发对公司业务发展空间的提升意义重大。

资料显示,截至2010年年底,国内国有64家信托公司,注册资本金合计694亿元,共管理30404.55 亿元的受托财产。而陕国投A在这其中资本金仅有3.58亿元,净资产也仅约为7.4亿元。

因此,陕国投A为缓解资本之渴并应监管部门的要求,增发方案的实施已是迫在眉睫。据陕国投A称,本次非公开发行股票募集到的资金将全部用于充实公司的资本金。

依据陕国投7月12日发布的增发预案显示,此次非公开发行对象为陕西煤业化工集团有限责任公司(下称:陕煤化集团)和西安投资控股有限公司(下称:西投控股),并向两家投资者以9.65元/股的价格合计发行不超过2.2亿股,其中向陕煤化集团发行2亿股,向西投控股发行0.2亿股,合计募资额度不超过21.23亿元。

中国银监会2010 年 8 月24日出台的《信托公司净资本管理办法》中规定:“信托公司净资本不得低于人民币 2 亿元,并应当持续符合净资本不得低于各项风险资本之和的 100%以及净资本不得低于净资产的 40%的风险控制指标。”

此外,中国证监会、中国银监会和中国保监会的相关规定,对信托公司拓展公司业务,针对公司注册资本提出了更高的要求。其中规定:信托公司作为首次公开发行股票试行询价对象或从事国债承销业务,要求注册资本在 4 亿元以上;信托公司开展资产证券化业务、年金管理业务和银行间即期外汇市场交易业务等,均要求注册资本不低于 5 亿元人民币。

由此可见,资本金不足在一定程度上限制了陕国投A信托业务的发展空间。有分析人士预计,一旦增发方案获得通过,陕国投A的注册资本也将大幅提高,可以获得更多的业务。

此外,陕国投A称,公司2008年到2010年的资产负债率分别为 68.16%、45.67%、38.30%,本次非公开发行采取以现金认购的方式发行,不增加公司负债金额,并认为非公开发行完成后,公司的负债水平将大幅下降,进一步符合银监会的监管规定。

然而不能回避的是,随着信托业固有资产总额、受托资产总规模的增长,信托公司之间的竞争也日益激烈,而信托产业政策的变化及市场风险均对公司业绩有较大影响。

与此同时,记者注意到兴业银行(601166)也在7月12日发布公告称,兴业银行同意按现有持股比例以每股3.26 元的价格向兴业国际信托有限公司增资,增资金额不超过 20 亿元。该议案已获得董事会出席人员的全票通过。

引发想象 官司缠身

此次发行也将使得陕国投A第一大股东换位,业内人士对此看法不一。但整体而言,此次发行对陕国投A有益无害,引起了市场的无限想象。

据记者了解,目前陕西省内的信托公司有西安信托、西部信托和陕国投三家,从信托资产规模和盈利能力来看,陕国投在三家公司中处于劣势。分析人士认为,此次定向增发不但充实公司资本,而且大股东变更也或将把陕国投A带入赶超式发展阶段。

资料显示,在发行前陕国投A的控股股东为陕高速集团,持股1.59亿股,比例为44.34%,本次发行后陕煤化集团持股数将达2亿股,成为第一大股东,二者合计持股比例为62.06%。

北京一位券商分析人士认为:“陕煤化集团和陕高速集团都为陕西省国资委旗下,尽管第一大股东换位,无异于左手换右手,但实际控制人没有发生变化,应该不会对公司有太大影响。”

兴业证券信托行业分析师张颖则认为:“此次定增后,最直接的益处在于大幅补充了公司的净资本。而强大的股东背景,将在未来公司的项目开发、项目执行、产品推广等各个领域发挥一定的协同效应。”

中信建投非金融行业分析师魏涛也在近日的研报中发表观点认为:“陕煤化集团背景深厚、资源丰富,并在金融业务领域耕耘多年,已涵盖证券、银行、保险以及期货板块,此番成为第一大股东,在产融结合的进程中又推进了一大步,使得公司通过产业与金融产生的协同效益获取竞争优势。”

当陕国投A被众多市场人士看好,并引发市场遐想时,股民状诉陕国投A一事并未平息。尽管今年4月末陕国投A发布澄清公告认为公司并不存在任何虚假记载,但委托人律师上海市李国机律师事务所的周爱文律师针对公司年报问题提出新的疑问,并将再次上诉。据记者了解,此番上诉已是第三次上诉。

周爱文律师向记者表示:“股民状诉陕国投A虚假年报记载一事,将于近日上报到最高人民法院,目前诉状已经写好即日递交。”

北京一位券商分析师向记者表示:“一季度公司政策性清理旗下资产鸿业地产,使得公司投资收益大幅增加 410%,短期的参考意义不大。而此次增发完成后,总股本大幅增加,虽然有利于公司长期发展,并且金融股中走势最好的就是信托,公司短期涨幅较大,但后续情况如何仍需保持谨慎。”

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发布时间:2017-11-18 06:26

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